4月14日上午招标发行的四期口行债中标结果分化，其中1年、5年期中标利率低于二级市场水平，3年、10年期中标利率分别高于二级市场水平6.96BP、9.68BP，其中3年期中标利率超过3%，认购不足2倍，显示机构参与热情明显降温。市场人士指出，在经济回暖预期升温、流动性易紧难松、信用风险持续暴露的背景下，机构情绪仍将偏于谨慎。

　　此次口行招标发行的四期债包括2016年第4期新发债，以及2016年第1期、2016年第2期、2016年第3期增发债，期限分别为1年、3年、5年、10年，发行规模分别不超过60亿元、60亿元、60亿元、70亿元。业内人士透露，此次1年、3年、5年、10年期口行债中标利率分别为2.46%、3.0007%、3.1475%、3.5377%，全场倍数分别为2.07、1.45、2.835、2.14，边际倍数分别为25、1.25、6.28、2.71。

　　4月13日，银行间市场上待偿期为1年、3年、5年、10年的固息非国开政策债收益率分别报2.5179%、2.9311%、3.1860%、3.4409%。据此计算，1年、5年期口行债分别低于二级市场水平5.79BP、3.85BP；3年、10年期则分别高于二级市场水平6.96BP、9.68BP。